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Economía

El Banco Central traspasó toda su deuda al Tesoro en el inicio de la fase 2 del plan económico

traspaso de deuda del BCRA al Tesoro

Se concretó el traspaso de deuda del BCRA al Tesoro Nacional

Este lunes comenzó el nuevo esquema de política monetaria que implica la migración completa de la deuda del Banco Central (BCRA) hacia el Tesoro Nacional. Con esta medida de traspaso de deuda del BCRA al Tesoro, el Gobierno busca cerrar la última vía de emisión de pesos, con el objetivo de reducir la inflación al 2% mensual, equivalente al ritmo del tipo de cambio oficial.

Nueva estrategia monetaria

El cambio implica que el Ministerio de Economía asumirá el pago de intereses de los pasivos remunerados del BCRA. Hasta el viernes pasado, estos intereses se pagaban con emisión monetaria. A partir de ahora, el Tesoro deberá reforzar su resultado fiscal para mantener su capacidad de pago.

En los últimos días, el Palacio de Hacienda realizó una operación de canje con el BCRA por unos 20 billones de pesos. La entidad liderada por Santiago Bausili entregó bonos del Tesoro a cambio de las nuevas Letras Fiscales (LeFi), que el Banco Central utilizará para manejar la liquidez del sistema financiero. La tasa de interés de referencia seguirá siendo establecida por el BCRA, pero los intereses de las LeFi serán garantizados por pesos del Tesoro y devengarán de manera diaria.

traspaso de deuda del BCRA al Tesoro

Expectativas de aumento en las tasas de interés

La incertidumbre ahora se centra en si habrá espacio para una suba de tasas de interés. La consultora Invecq plantea que «es de esperar que en las licitaciones de LeFi, las tasas tiendan a aumentar». Sin embargo, el Banco Central no ha dado pistas sobre un posible reajuste en las tasas.

Mantener la tasa de política monetaria en el 40% nominal anual sería una muestra de la convicción del equipo económico en mantener la trayectoria bajista de la inflación y las tasas nominales, con la intención de que converjan al 2% mensual del crawling peg. Esto permitiría liberar el cepo cambiario, según lo mencionado recientemente por el presidente Javier Milei.

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Milei precisó que la inflación que se espera converger al 2% mensual no es el IPC general, sino la inflación núcleo y la mayorista. En junio, la inflación núcleo fue del 3,7% y el BCRA espera un 3,2% para julio, mientras que la inflación mayorista fue del 2,7%.

Impacto y desafíos de la medida

La medida, aunque busca acelerar la desinflación, tiene costos importantes. Según Consultatio Financial Services, «el gobierno mantendrá fija la base monetaria amplia, que incluye la base monetaria tradicional y ahora los depósitos del Tesoro en el BCRA». En el mediano plazo, esto podría relajarse a medida que los bancos cancelen LeFis y vuelquen los pesos a la economía para abastecer la demanda de base monetaria.

Equilibra advierte que la base monetaria amplia no podrá superar los $47,8 billones. Actualmente, la BMA suma $32,7 billones, lo que deja margen para expandirla en $15,1 billones. Esto se ha visto modificado con las recientes licitaciones de LeFi y las emisiones del BCRA para recomprar bonos del Tesoro en manos de bancos.

El objetivo final del gobierno es acelerar el proceso de desinflación, aunque la medida puede derivar en una menor acumulación de reservas, profundizar la recesión y presionar sobre el resultado fiscal. El éxito de esta estrategia dependerá de su implementación y de las condiciones macroeconómicas.

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Economía

Inflación en noviembre: se espera un índice por debajo del 3%

Las consultoras proyectan una desaceleración en los precios clave del mes.

Este miércoles, el INDEC revelará el índice de inflación de noviembre, una cifra que según el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) se mantendrá por debajo del 3%. Consultoras como EcoGo, Analytica y Libertad y Progreso estiman un rango entre el 2,4% y el 3%, consolidando la desaceleración observada en octubre, cuando el aumento fue del 2,7%.

Inflación estimada: ¿qué proyectan las consultoras?

El REM del Banco Central proyectó un 2,9% de inflación para noviembre, cifra que coincide con el promedio estimado por 40 consultoras privadas. Equilibria pronosticó un 2,6%, destacando subas en alimentos y tarifas reguladas, mientras que Analytica registró un 2,7%, atribuyendo los aumentos a servicios como luz, gas y combustibles, además de productos estacionales.

inflación por debajo del 3% changuito de supermercado

Inflación por debajo del 3%: Factores determinantes del índice de noviembre

Diversos factores impulsaron los precios en noviembre. Los combustibles subieron un 2,8%, las tarifas de luz y gas aumentaron entre un 2,5% y 2,7%, y las prepagas un 5%. También hubo incrementos significativos en los colegios privados, especialmente en la Ciudad y Provincia de Buenos Aires. A pesar de estas subas, la desaceleración general permitió mantener la inflación mensual en niveles bajos.

Este panorama refleja cómo los sectores regulados y los bienes con estacionalidad continúan presionando el índice general.

Relevancia económica y proyecciones a futuro

El dato de inflación tiene implicaciones clave para las políticas económicas del gobierno de Javier Milei, quien apuesta a reducir el crawling peg al 1% si la inflación se estabiliza en torno al 2,5% por tres meses consecutivos. Sin embargo, la variación mensual del 2,9% podría dificultar este objetivo.

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La expectativa de un índice por debajo del 3% genera optimismo, aunque las consultoras advierten que la estabilidad dependerá de la evolución de precios regulados y estacionales.

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Economía

Milei anuncia profundas reformas económicas y de seguridad para 2025

El presidente argentino presentó un plan de reducción del Estado y cambios en políticas fiscales y de seguridad

Al cumplir su primer año de gestión, el presidente Javier Milei anunció por cadena nacional una serie de profundas reformas económicas y de seguridad que se implementarán en 2025. Estas medidas incluyen la reducción del Estado, modificaciones fiscales y políticas de seguridad más estrictas, con el objetivo de transformar el panorama social y económico de Argentina.

Reducción del Estado y reforma fiscal

Milei destacó la eliminación de múltiples organismos públicos y una reducción significativa de empleados estatales durante su primer año. Para 2025, planea cerrar el Banco Central y llevar a cabo una reforma fiscal que reducirá el 90% de los impuestos nacionales, devolviendo a las provincias su autonomía impositiva. Además, se eliminará el cepo cambiario, permitiendo la libre competencia de monedas, donde los ciudadanos podrán realizar transacciones en dólares u otras divisas, excepto para el pago de impuestos, que continuará en pesos.

Milei también subrayó la importancia de simplificar el sistema fiscal para alentar la inversión privada y dinamizar la economía. Según su visión, estas medidas no solo fortalecerán la independencia financiera de las provincias, sino que también reducirán la burocracia estatal.

Milei reformas económicas y de seguridad

Apertura comercial y tratados internacionales

En el ámbito internacional, el presidente propuso eliminar trabas arancelarias dentro del Mercosur y reducir el arancel externo común. Asimismo, anunció la intención de firmar un tratado de libre comercio con Estados Unidos durante el próximo año, buscando una mayor apertura comercial y flexibilidad en las relaciones internacionales de Argentina.

Reformas ecónomicas y de seguridad

En materia de reformas económicas y de seguridad, Milei anunció la baja de la edad de imputabilidad, explicando que esta medida responde a su principio de que «quien sea suficientemente maduro para cometer un delito, debe serlo para enfrentar las consecuencias».

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Economía

El año económico de Javier Milei: éxitos, controversias y retos futuros

primer año económico de Javier Milei

Un balance entre logros económicos y desafíos sociales urgentes

El primer año de gestión de Javier Milei deja un panorama económico marcado por reformas profundas y decisiones polémicas. La estabilización macroeconómica, uno de los principales objetivos de su gobierno, ha generado avances notorios, pero también ha traído costos sociales que evidencian el impacto desigual de sus políticas.

Reformas económicas y sus efectos inmediatos

Durante su primer año, el gobierno aplicó un conjunto de políticas que incluyeron recortes de gasto público, dolarización parcial de la economía y desregulación de sectores clave. Estos cambios lograron frenar la escalada inflacionaria, dando un respiro a la macroeconomía y generando expectativas favorables en algunos mercados financieros.

primer año económico de Javier Milei

El primer año económico de Javier Milei: Los desafíos sociales tras las políticas de ajuste

No obstante, las reformas vinieron acompañadas de un aumento significativo en los índices de pobreza y desempleo. La eliminación de subsidios esenciales y la reducción del gasto en áreas sociales impactaron fuertemente a los sectores más vulnerables, profundizando la desigualdad y generando críticas tanto de la oposición como de organizaciones civiles.
Además, los efectos negativos de estas medidas se hicieron sentir de manera más marcada en las provincias menos desarrolladas del país, donde la red de contención social es más limitada. Este panorama ha encendido alertas sobre posibles tensiones sociales que podrían escalar si no se toman medidas correctivas oportunas.

Claves hacia 2025: ¿cómo resolver la dualidad?

De cara a los próximos años, el gobierno de Milei enfrenta una encrucijada: mantener la estabilidad económica alcanzada o enfocarse en una agenda más inclusiva que contemple las demandas sociales. La sostenibilidad política de las reformas dependerá de su capacidad para equilibrar ambas prioridades, en un contexto de creciente polarización y retos estructurales.

El primer año económico de Javier Milei evidencia tanto los logros de su agenda reformista como los costos que aún deben gestionarse. El balance hacia 2025 dependerá de las decisiones tomadas para reducir la brecha entre estabilidad económica y justicia social.

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