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Economía

Argentina sobre cumplió las metas con el FMI

Un centro de estudios de la UBA dijo que Argentina superó las metas fijadas para el tercer trimestre en su acuerdo con el FMI. El próximo desembolso de cerca de 5.800 millones de dólares del FMI está previsto para diciembre, tras una votación del directorio del organismo.

El Índice fue creado por el Centro de RA de la Facultad de Ciencias Económicas de la Universidad de Buenos Aires. Tiene en cuenta cuatro parámetros relacionados con las metas cuantitativas asumidas por el Gobierno con el FMI en marzo de 2022, dando igual peso a cada parámetro.

El primer parámetro considerado es el déficit primario (nominal), en donde la meta pactada para el tercer trimestre del 2022 se ubicó en $ 1,142 billones, equivalente a 1,3% del Producto Bruto Interno (PBI).

En este sentido, «el déficit primario acumulado alcanzó los $ 1,096 billones, por lo que se cumplió la meta con un margen de $ 45.948 millones, quedando 4% por debajo del máximo propuesto».

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Durante este período, «los ingresos crecieron al 93% anual (+29 puntos porcentuales respecto al segundo trimestre) mientras que el gasto lo hizo al 71% anual (-8 puntos), permitiéndole así al Gobierno cerrar progresivamente el bache fiscal».

El esquema transitorio de dólar soja «permitió aumentar exponencialmente la recaudación, con derechos de exportación que crecieron al 222% real anual en septiembre».

Además el análisis subrayó que el resultado primario se mostró superavitario por $ 5.284 millones para septiembre bajo el criterio del FMI.

No obstante, si se tomaran en cuenta rentas derivadas de colocaciones primarias sobre la par como ingresos reales, el superávit hubiese alcanzado los $ 80.624 millones.

Esto es así porque las rentas derivadas de colocaciones primarias de deuda por sobre la par explican otra fuente de ingresos.

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Sin embargo, «dado que estas revisten un ingreso contable, pero no real, el FMI las excluye para el cómputo del resultado primario», aclararon.

El segundo parámetro tomado por el indicador de la UBA fueron los ingresos en términos reales, donde la meta pactada para el trimestre era de $ 7,763 billones.

«En este indicador el valor resultó de $ 7,955 billones, con lo que se alcanzó la meta con un margen de $ 191.946 millones, que significa un 2% por encima del mínimo propuesto», remarcó el reporte.

Durante el tercer trimestre de 2022 la recaudación nacional creció 77% acumulado año a año, equivalente a un incremento real en torno al 7% anual, 2 puntos porcentuales menos que el trimestre previo.

El tercer parámetro a considerar es la monetización (emisión monetaria) derivada de los adelantos del Banco Central al Tesoro.

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Aquí la meta pactada acumulada para el tercer trimestre era un techo de $ 665.400 millones, mientras que la emisión efectiva fue de $ 620.051 millones.

Es decir, se alcanzó la meta con un margen de $ 45.349 millones, un 7% por debajo del máximo propuesto.

Desde que asumió en agosto, el ministro de Economía, Sergio Massa, se apegó al programa con el FMI y anunció que no utilizaría más adelantos del Banco Central para no monetizar la economía.

Sin embargo, un efecto no deseado de la medida paralela del dólar soja implementada en septiembre para captar reservas, es que «sí provocó una inyección de dinero de $ 1,1 billones», indicaron desde el Centro RA.

Los economistas señalaron que «si bien este dato no se computa para la medición de la meta de emisión monetaria, puesto que no se destinó a financiar al Tesoro, sí tiene impactos en la cantidad de dinero que circula y, por tanto, en los precios».

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Y el dinero emitido que no sea demandado por el público se sumará al stock de pasivos remunerados del BCRA (LELIQ), por los que hoy se paga una tasa del 107% efectiva anual.

El cuarto parámetro fueron las reservas netas, donde la meta original para el tercer trimestre implicaba una acumulación de US$ 4.100 millones.

El FMI ha revisado continuamente su estimación del crecimiento del PIB de Argentina a la luz de un contexto internacional más difícil, reduciéndolo recientemente a 3.600 millones de dólares. El objetivo del cuarto trimestre también se revisó a la baja, pasando de 5.800 millones de dólares a sólo 5.000 millones.

«En este sentido, el Gobierno parece haber cumplido con la meta incluso con margen a favor. Mientras que la nueva meta revisada se ubicó en los US$ 3.600 millones, logró acumular reservas por US$ 4.627 millones de acuerdo a las mediciones del FMI, significando que se alcanzó el objetivo con un margen de US$ 1.027 millones (29% por encima del mínimo acordado)», concluyó el reporte.

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Economía

El FMI reducirá los sobrecargos que paga la Argentina en una decisión impulsada por EEUU

El FMI recortará los sobrecargos para países en crisis

En una decisión política que lidera Estados Unidos, el directorio del Fondo Monetario Internacional (FMI) aprobará hoy el recorte de sobrecargos FMI que paga la Argentina. Esta medida, que beneficiará también a Ucrania, Jordania, Kenia y otros países, implicará un ahorro anual cercano a los 400 millones de dólares para el país sudamericano, lo que aliviará en parte su situación financiera.

Los sobrecargos son intereses adicionales que el FMI cobra a los países que superan ciertos niveles de endeudamiento. Originalmente, se justificaban como una medida para ofrecer créditos más baratos comparados con los intereses del mercado. Sin embargo, este esquema se ha vuelto insostenible para muchas economías. En el caso de Argentina, en los últimos tres años pagó 3.700 millones de dólares en sobrecargos.

La decisión del recorte de sobrecargos FMI fue impulsada por la Casa Blanca con el objetivo de apoyar la economía de Ucrania, que se encuentra en guerra contra Rusia desde 2022. Argentina, junto con otros 21 países, también se beneficiarán de esta medida. «Las investigaciones muestran que los recargos del FMI son procíclicos y regresivos», afirmaron diversos economistas en una carta dirigida al directorio del FMI, entre los firmantes se encuentran Joseph Stiglitz, Martín Guzmán y Thomas Piketty.

Los efectos del recorte de sobrecargos FMI para Argentina

El recorte de los sobrecargos podría significar un alivio significativo para las arcas del Banco Central argentino, cuyas reservas se encuentran en una situación crítica. Según los cálculos del Ministerio de Economía, liderado por Luis Caputo, la Argentina podría ahorrar cerca de 400 millones de dólares al año, lo cual representaría un respiro en su aguda crisis financiera.

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La medida, que requiere el 70% de los votos del directorio del FMI, tiene garantizado el apoyo de Estados Unidos y sus aliados del G7. El informe técnico presentado por los asesores del Fondo propone aumentar el umbral que determina el inicio de los sobrecargos, reducir las tasas aplicables y bajar la tasa básica del 2% al 1%.

Impacto global del recorte de sobrecargos FMI

Esta decisión, que será discutida hoy, no solo impactará a Argentina, sino también a países como Costa Rica, Ecuador, Egipto y Pakistán, entre otros. Los sobrecargos que superaban el 2% ahora se aplicarán solo en deudas que excedan el 300% de la cuota asignada, en lugar del 187,5% actual. Esto representa una significativa modificación en las políticas crediticias del FMI, facilitando la situación financiera de los países afectados.

Argentina, que enfrenta una de las crisis económicas más profundas de su historia reciente, se beneficiará del recorte de sobrecargos, aunque los expertos advierten que la medida es un parche a la situación de fondo y que el país necesita reformas estructurales para mejorar su situación financiera de manera sostenida.

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Economía

Plan de contingencia energética: medidas para el verano

El Gobierno busca mitigar los cortes de luz en medio de la crisis del sistema eléctrico.

El Gobierno ha lanzado un plan de contingencia energética para mitigar los cortes de luz durante el próximo verano, ante la situación crítica de la red de suministro eléctrico. La estrategia, establecida mediante la Resolución 294/2024 de la Secretaría de Energía, tiene como objetivo mejorar la oferta, el transporte y la distribución de energía. Además, se prevén cortes programados en industrias y comercios para preservar el suministro en hogares.

El plan abarca el período 2024/2026, centrado en la importación de energía de países limítrofes durante los días de mayor demanda, principalmente en las horas pico. CAMMESA será responsable de definir esos momentos críticos.

Medidas para las empresas eléctricas

El plan de contingencia energética también establece que las empresas concesionarias deberán presentar, en un plazo de 15 días, un programa detallado de Atención a las Contingencias. Este documento deberá incluir medidas preventivas de mantenimiento para evitar fallas, la disponibilidad de Unidades de Generación Móvil (UGEM) y centros de atención telefónica continua para atender las consultas de los usuarios.

El programa deberá detallar acciones preventivas para evitar mayores fallos en la infraestructura, asegurando su máxima capacidad. Las empresas también estarán obligadas a tener un esquema de atención proactiva hacia los usuarios, con información precisa sobre el servicio y los posibles cortes.

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Plan de contingencia energética

Plan de contingencia energética para grandes usuarios

En el marco del plan de contingencia energética, el Gobierno implementará un esquema para gestionar la demanda de los Grandes Usuarios Mayores (GUMAS). Este mecanismo, de carácter voluntario y remunerado, permitirá reducir la carga de estos consumidores durante los días de mayor exigencia. Los GUMAS, con un consumo superior a 10 MW, podrán ofrecer una reducción programada de su demanda, lo que ayudará a evitar sobrecargas en la red.

Seguimiento del plan

El Comité de Seguimiento del Plan de Contingencia, conformado por diversos actores del sector energético, será el encargado de monitorear la implementación de las medidas. Este comité podrá convocar a otros organismos, como el Servicio Meteorológico Nacional, para evaluar la situación en función de las condiciones climáticas.

Por último, el Gobierno ha instado a las provincias a adoptar medidas similares dentro de sus jurisdicciones para asegurar la efectividad del plan y mitigar los cortes en todo el país.

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Economía

El Gobierno alcanza el superávit fiscal, pero faltan USD 2.000 millones en reservas

Último día para cumplir con las metas del FMI

El Gobierno enfrenta hoy el último día para cumplir con las metas del FMI, con un superávit fiscal que supera lo exigido, pero sin alcanzar las reservas necesarias. A falta de USD 2.000 millones, el Banco Central busca alternativas para cerrar la brecha antes de que finalice el día. Las metas actuales corresponden al acuerdo firmado en marzo de 2022, que culmina oficialmente hoy, dejando al país en la antesala de nuevas negociaciones.

Metas fiscales y reservas: el balance hasta hoy

El programa Extended Fund Facility (EFF), que el FMI implementó para ayudar a Argentina a cubrir los vencimientos del acuerdo Stand By de 2018, incluyó exigencias tanto en términos de superávit fiscal como de acumulación de reservas. El superávit acumulado hasta agosto alcanzó los $8,7 billones, superando lo exigido. Sin embargo, el Banco Central no ha logrado cumplir la meta de reservas, quedando corto por aproximadamente USD 2.000 millones, según estimaciones privadas.

El Gobierno había considerado la posibilidad de obtener financiamiento a través de bancos internacionales para inyectar dólares y cumplir con esta meta en el último momento. Un acuerdo de corto plazo con garantías en títulos en dólares y oro está en discusión, aunque aún no ha sido confirmado oficialmente.

Gobierno con superávit fiscal: El desafío de las reservas

El incumplimiento en la acumulación de reservas podría tener consecuencias limitadas según fuentes oficiales, que relativizaron la importancia de este objetivo. La aceleración en el pago de importaciones ha aumentado la demanda de divisas, complicando la situación. Sin embargo, las metas fiscales, en cambio, no han representado un problema para el Gobierno, que ofreció cumplir con objetivos más estrictos como parte de un compromiso con el ajuste fiscal.

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Con la etapa actual del programa EFF finalizando, el Gobierno se prepara para iniciar las negociaciones de un nuevo acuerdo con el FMI. Estas negociaciones, que podrían extenderse por varios meses, buscan reconfigurar los plazos de pago de los USD 45.000 millones adeudados y asegurar financiamiento adicional para el Banco Central. Aún se desconoce si el acuerdo será alcanzado antes de la reunión anual del FMI y el Banco Mundial, programada para fines de octubre.

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