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Economía

Anses ganará 2.000 millones de dólares con el canje de bonos

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) revaloriza su cartera con la compra del bono dual.  El Bono Dual y sus características positivas.

El Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) fortalecerá su cartera adquiriendo el Bono Dual. Este instrumento financiero posee ventajas significativas y su compra se da en el contexto de las medidas anunciadas por el Ministerio de Economía para aliviar la presión sobre los dólares financieros.

Entre estas medidas se incluye el canje de 4.000 millones de dólares en bonos bajo ley extranjera (globales o GD) en manos de entidades del sector público nacional por títulos en pesos, y la incorporación de bonos en dólares bajo ley local (bonares o AL) en la operatoria de dólar CCL. Se estima que Anses obtendrá ganancias de 2.000 millones de dólares con el canje de bonos, mientras que el FGS fortalecerá su cartera adquiriendo el Bono Dual.

El FGS es un fondo soberano de inversión argentino integrado por varios tipos de activos financieros y es parte del Sistema Integrado Previsional Argentino. Las inversiones del FGS buscan fomentar el crecimiento económico, generar empleo y prevenir la especulación financiera. La operatoria se llevará a cabo de la siguiente manera:

  • El FGS venderá gradualmente bonos AL para maximizar su rendimiento.
  • Los bonos GD serán entregados directamente al Tesoro Nacional.
  • El 30% de lo recaudado por los bonos AL (aproximadamente 400 mil millones de pesos) se integrará al FGS, proporcionando mayor liquidez.
  • A cambio del 70% de lo recaudado por la venta de los AL, más los GD entregados al Tesoro Nacional, el Tesoro Nacional otorgará al FGS un Bono Dual ajustable por inflación y devaluación.

El Bono Dual ofrece siete ventajas clave para el FGS:

  1. Ajuste por inflación y devaluación, garantizando que no pierda valor con el tiempo.
  2. El FGS adquirirá el Bono Dual al 60% de su valor técnico, lo que implica una revalorización de su cartera en aproximadamente 2.000 millones de dólares.
  3. El FGS comprará el Bono Dual a una alta tasa positiva del 8%.
  4. Mayor previsibilidad, ya que el Bono Dual es a largo plazo (13 años).
  5. Estabilidad y seguridad al ser un bono menos volátil que los AL y GD.
  6. El Bono Dual es deseable para los bancos, ya que no se deprecia por inflación ni devaluación.
  7. Bajo riesgo de impago.

Ante las críticas a la medida por «destruir» supuestamente los activos del FGS

Frente a las críticas sobre la medida que supuestamente afecta los activos del FGS, es importante recordar que, durante su mandato, el gobierno anterior no mostró una preocupación especial por los jubilados. En aquel entonces, se propuso financiar el programa de Reparación Histórica (RH), lo que implicaba, entre otras cosas, utilizar los activos del FGS.

De acuerdo con la ley, el FGS debía cubrir los gastos del programa mencionado, comprometiendo su futuro debido a los montos elevados. El alto costo mensual dificultaba el financiamiento del FGS. Como ejemplo, las rentas anuales disponibles del FGS (aproximadamente $20.000 millones para 2020) no alcanzaban a cubrir ni tres meses de dicho gasto, lo que podría haber llevado a la liquidación de los activos del Fondo.

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La diferencia actual es que no se está descapitalizando el Fondo ni se utilizarán los recursos para financiar gastos, sino que se modificarán los instrumentos en cartera, incorporando activos con cobertura frente al tipo de cambio y a la evolución de precios.

En los últimos tres años, el valor del Fondo de Garantía de Sustentabilidad de la ANSES ha aumentado un 62%. Cabe señalar que algunos periodistas y políticos de la oposición, quienes apoyaron el endeudamiento externo con el FMI en el pasado, ahora critican una medida que podría incrementar casi 2 mil millones de dólares al FGS.

Un poco de historia

Noviembre del 2008: Se recuperaron los fondos de las AFJP y se creó el FGS con una valuación de 23.749 millones de dólares.

Noviembre del 2015: culminando el mandato de Cristina Fernández de Kirchner, el FGS creció 179 por ciento llegando a una valuación de 66.208 millones de dólares.

Noviembre de 2019: tras la gestión presidencial de Mauricio Macri, el FGS sufrió una fuerte caída del 47 por ciento, teniendo una valuación de 34.831 millones de dólares.

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Enero de 2023: tras un aumento del 62 por ciento respecto de los fondos recibidos a fines de 2019, la valuación del FGS es de más de 56.434 millones de dólares.

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Economía

Los alimentos aumentaron en enero, pero la inflación sería menor a la de diciembre

Las consultoras registraron subas en productos esenciales, aunque el IPC general se desacelera

El aumento en los alimentos marcó enero, con subas en aceites, carnes y bebidas. Sin embargo, a pesar de estos incrementos, los relevamientos privados indican que la inflación del mes se ubicaría entre el 2% y el 2,3%. Esto implicaría una leve baja respecto al 2,7% registrado en diciembre.

Los datos semanales muestran que la aceleración de precios se concentró en la última parte de enero. No obstante, algunas categorías de productos registraron estabilidad o incluso caídas en sus valores, lo que ayudó a contener la inflación general.

Qué productos registraron el mayor aumento en los alimentos

Las mediciones de EcoGo señalaron que el aumento en los alimentos fue del 0,7% en la cuarta semana de enero. Aunque el incremento fue menor al de la tercera semana, la suba mensual en los productos consumidos dentro del hogar alcanzó el 2,3%. En tanto, los alimentos fuera del hogar aumentaron un 1,2%, lo que llevó el total del rubro al 2,1%.

En el Gran Buenos Aires, Analytica registró que los precios de alimentos y bebidas aumentaron un 0,5% en la última semana de enero. En el acumulado, los mayores incrementos se dieron en aceites y grasas (3%), pescados y mariscos (3%) y lácteos (1,5%). Sin embargo, algunos productos mostraron estabilidad, como el café, el té y la yerba, con subas del 1,7%. En cambio, los precios de ciertas verduras se mantuvieron sin cambios.

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Por su parte, Econviews indicó que las carnes y bebidas fueron los productos con mayores aumentos en enero. En la verdulería, los alimentos con más subas fueron el tomate (24,7%) y la cebolla (18,6%). No obstante, algunos productos como la papa (-12,1%) y la lechuga (-3,1%) mostraron caídas. Esto moderó en parte el impacto del aumento en los alimentos en la canasta básica.

Inflación de enero: proyecciones finales

Si bien el aumento en los alimentos fue significativo, la inflación general reflejaría un leve descenso en comparación con diciembre. Equilibra estimó una inflación del 2% para el mes, mientras que EcoGo y Analytica la ubicaron en torno al 2,3%.

El Gobierno mantiene su objetivo de reducir la inflación al 1% mensual en los próximos meses. Para ello, desde febrero aplicará una actualización más baja en el dólar oficial, que se moverá al 1% mensual. Esta medida busca estabilizar los precios regulados y evitar nuevas subas en bienes y servicios.

A pesar del impacto del aumento en los alimentos, la inflación de enero se mantendría por debajo del registro de diciembre. El INDEC publicará en los próximos días la cifra oficial, que confirmará la evolución de los precios en el primer mes del año.

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Economía

Autos de lujo importados: el Gobierno reduce impuestos para bajar precios

La medida busca aliviar la carga tributaria en un mercado históricamente costoso

El Gobierno de Argentina anunció una reducción de impuestos para autos de lujo importados y motos de alto valor. La medida busca aliviar la presión tributaria en un mercado donde los precios de estos vehículos son de los más elevados de la región. Luis Caputo, ministro de Economía, detalló que esta normativa comenzará a aplicarse la próxima semana.

Con este ajuste, se espera que los precios de los autos de lujo importados disminuyan entre un 15% y un 20%. Sin embargo, el impacto final dependerá de cómo las marcas apliquen la rebaja y ajusten sus estrategias.

Detalles de la medida para autos de lujo importados

La medida elimina el impuesto interno del 20% para autos con precios entre $41 y $75 millones. En el caso de los vehículos que superen los $75 millones, la alícuota se reduce del 35% al 18%. Antes de la normativa, estos tramos representaban una carga efectiva del 25% y 54%, respectivamente.

También se eliminan los aranceles para la importación de autos eléctricos e híbridos de bajo precio FOB, con un cupo de 50 mil unidades anuales. Las motos con valores entre $15 y $23 millones tampoco pagarán el impuesto interno del 20%.

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Por otro lado, los pick-ups y utilitarios quedan exentos del impuesto al lujo, como ya lo estaban antes de esta medida.

Por qué los autos de lujo importados son tan caros en Argentina

En Argentina, los impuestos representan más de la mitad del precio de un auto. Este impacto se produce por una combinación de tributos nacionales, provinciales y municipales. Según el especialista César Litvin, estas cargas afectan tanto a vehículos fabricados localmente como a importados.

El impuesto al lujo tenía hasta ahora dos tramos: el primero, con un 20% de alícuota, implicaba una carga efectiva del 25%. El segundo tramo, con una alícuota del 35%, alcanzaba una carga efectiva del 54%. Estos valores son parte de los motivos que encarecen modelos de autos de lujo importados, como el Toyota SW4, Ford Bronco Sport y Volkswagen Taos Highline.

Con la nueva medida, el mercado espera precios más accesibles para estos modelos. No obstante, el resultado final dependerá de las decisiones comerciales de cada fabricante.

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Economía

DeepSeek revoluciona la IA y sacude al S&P Merval

Una startup china generó gran repercusión en los mercados financieros con su tecnología de inteligencia artificial, afectando a Wall Street y al índice S&P Merval en Argentina.

Wall Street amaneció en rojo tras el avance de DeepSeek, una aplicación gratuita que desplazó a ChatGPT como la más descargada en varios países, entre ellos Estados Unidos y China. Este evento, que pone en duda el modelo de negocio de gigantes tecnológicos como Nvidia, provocó caídas en los principales índices bursátiles y una reacción en cadena en mercados internacionales como el argentino.

La irrupción e impacto de DeepSeek

DeepSeek, con su modelo de IA llamado DeepSeek-R1, utiliza una arquitectura conocida como «Mixture of Experts» (MoE), que permite optimizar recursos activando solo las subredes necesarias para cada tarea. Esto la hace más eficiente y menos dependiente de hardware costoso, como los chips de Nvidia.

Además, esta inteligencia artificial emplea técnicas de aprendizaje por refuerzo, alcanzando una precisión del 97% en pruebas matemáticas como MATH-500, superando a muchos de sus competidores.

El efecto DeepSeek en el S&P Merval

En Argentina, el S&P Merval registró una caída del 3,4%, cerrando en 2.478.538,19 puntos básicos. Entre las acciones más afectadas estuvieron Edenor (-6,3%), Banco BBVA (-5,4%) y Loma Negra (-4,9%).

Por otro lado, los bonos argentinos también reflejaron la volatilidad, con el Global 2041 liderando las bajas (-1,8%), seguido del Bonar 2038 (-1,3%) y el Bonar 2029 (-1,2%). El riesgo país, índice medido por J.P. Morgan, se ubicó en 631 puntos, mostrando la sensibilidad del mercado local ante los eventos globales.

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Los analistas coinciden en que eventos como el avance de DeepSeek demuestran cómo la innovación tecnológica puede alterar el panorama financiero global y local, afectando tanto a empresas líderes como a mercados más pequeños.

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